在即将过去的2024年◈ღღ，监管层持续强化监管◈ღღ，对上市公司各类违法违规行为“亮剑”◈ღღ。年终岁末◈ღღ，监管从严态势仍在持续◈ღღ。

　　有机构数据显示◈ღღ，仅在上一周exo仁川亚运会◈ღღ，就有至少22家上市公司公告收到监管警示函或行政处罚决定书◈ღღ，其中有16家公司被处理的原因涉及信息披露违规◈ღღ、未及时披露公司重大事项申博◈ღღ，◈ღღ、未按规定披露信息等◈ღღ。

　　上市公司的信息披露做得好不好◈ღღ、透明度高不高◈ღღ，直接关系到广大投资者乃至其他上市公司的利益◈ღღ。证监会近期一连发布三份上市公司信息披露相关文件◈ღღ，全面修订这一规则◈ღღ。其中《上市公司信息披露管理办法》正在面向公开征求意见◈ღღ，截止时间为明年1月26日◈ღღ。

　　通过近期的处罚案例◈ღღ，我们能看出部分上市公司在信息披露上存在哪些问题？即将全面修订的信息披露制度◈ღღ，又将怎样进一步提高市场透明度？

　　以一家医药股份有限公司为例◈ღღ，该公司公告称◈ღღ，当地证监局在现场检查中发现◈ღღ，该公司于2020年4月把4900万元闲置募集资金用于购买银行大额存单◈ღღ，未履行信息披露义务◈ღღ，违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定◈ღღ。而在10个月前exo仁川亚运会◈ღღ，该公司一方控股股东同样因未及时信披受到上交所监管警示◈ღღ。

　　中国证监会27日一连发布三份上市公司信息披露相关文件◈ღღ，就《上市公司信息披露管理办法》以及上市公司年报◈ღღ、半年报格式准则修订稿公开征求意见exo仁川亚运会◈ღღ。同日◈ღღ，证监会就《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》公开征求意见◈ღღ，首次系统◈ღღ、全面出台专门规定◈ღღ，规范上市公司以及其他信息披露义务人信息披露暂缓◈ღღ、豁免行为◈ღღ，保护投资者合法权益◈ღღ。意在使规则范围更明确◈ღღ，市场透明度进一步提高◈ღღ。

　　本次修订落实强监管防风险要求◈ღღ，对客户供应商◈ღღ、公司治理◈ღღ、募集资金使用等重点信息强化披露要求◈ღღ，对于存在擅自变更募集资金用途◈ღღ、违规占用募集资金的公司◈ღღ，要求重点披露后续整改情况◈ღღ。同时◈ღღ，优化定期报告结构内容◈ღღ，减少冗余信息◈ღღ、突出重点内容◈ღღ，根据投资者阅读习惯◈ღღ，调整篇章布局◈ღღ，删除董事会◈ღღ、股东大会相关披露要求日化用品◈ღღ，◈ღღ，补充可持续发展信息披露◈ღღ、信息披露豁免与暂缓相关规定◈ღღ；调整监事◈ღღ、监事会相关职责◈ღღ，调整股东大会等相关表述◈ღღ，并根据新修订的《行政处罚法》◈ღღ，部门规章可以设定的处罚金额上限由三万元调整至十万元◈ღღ。

　　前海开源基金首席经济学家 杨德龙◈ღღ：证监会全面修订《上市公司信息规则》是“9调整”与“16变”◈ღღ，三大文件相比信披办法调整内容相对更多◈ღღ，一方面将近年来信息披露监管方面的一些新实践经验纳入其中◈ღღ，包括风险揭示◈ღღ、行业经营信息规范◈ღღ、非交易时间发布信息要求等◈ღღ。另一方面强化对部分重点事项的监管sunbet官方网站◈ღღ，涉及增加对上市公司信息披露外包行为的监管要求◈ღღ，优化重大事项披露试点◈ღღ，完善承诺对象范围等◈ღღ。

　　申博基金经理 邓奕超◈ღღ：其实我们跳开短期◈ღღ，拉长时间◈ღღ，从近两三年来看◈ღღ，已经不断有制度方面的sunbet官方网站◈ღღ、底层方面的持续优化◈ღღ，像之前的股利分红◈ღღ，包括回购◈ღღ，在制度上面的优化直接体现在市场上◈ღღ。具体到信息披露的规则◈ღღ，对于不同的市场参与者来说有不同的影响◈ღღ，整体来说都是偏利好的◈ღღ。比如减少摩擦成本◈ღღ，提高内在的回报率等等◈ღღ，进一步在主动和被动之间的良性循环等等◈ღღ。所以◈ღღ，我认为这算是制度持续优化的一个缩影◈ღღ，对信心也好◈ღღ，对于长期的有效性也好◈ღღ，都是有利好的作用◈ღღ。

　　前海开源基金首席经济学家 杨德龙◈ღღ：不少已退市公司也难逃处罚◈ღღ，被开具大额罚单◈ღღ。在追首恶的同时◈ღღ，监管部门还查帮凶◈ღღ，对未勤勉尽责的中介机构持续追责◈ღღ，通过严格监管◈ღღ，坚持监管从严的原则◈ღღ，对于违法违规行为严厉处罚◈ღღ。这是为了落实“新国九条”的要求◈ღღ，严肃整治财务造假等重点领域违法违规行为◈ღღ，尤其是严格退市执行◈ღღ，严厉打击财务造假等恶意规避退市的行为◈ღღ。从而保护中小投资者利益sunbet官方网站◈ღღ，建设公开◈ღღ、公平◈ღღ、公正的三公市场环境◈ღღ，推动资本市场长期健康发展◈ღღ。

　　董希淼认为◈ღღ，随着监管制度办法持续完善和监管力度不断加强exo仁川亚运会◈ღღ，预计未来上市公司信息披露将更加规范◈ღღ、及时◈ღღ、准确◈ღღ，这将为资本市场健康发展◈ღღ、投资者合法权益保护创造良好条件◈ღღ。

　　招联首席研究员 董希淼◈ღღ：总体而言◈ღღ，监管部门不断加强金融监管◈ღღ，对违法行为进行处罚◈ღღ，有助于提高违法违规行为的成本◈ღღ，净化资本市场秩序◈ღღ，提高上市公司质量◈ღღ，从而更好地推动资本市场健康发展◈ღღ、保护投资者合法权益◈ღღ。下一步◈ღღ，应及时修订完善制度◈ღღ，以法促改◈ღღ，以法促管◈ღღ，注重在惩罚之后努力实现对市场生态的修复◈ღღ。

　　就有至少22家上市公司公告收到监管警示函或行政处罚决定书◈ღღ，其中有16家公司被处理的原因涉及信息披露违规◈ღღ、未及时披露公司重大事项◈ღღ、未按规定披露信息等◈ღღ。

　　上市公司的信息披露做得好不好◈ღღ、透明度高不高◈ღღ，直接关系到广大投资者乃至其他上市公司的利益◈ღღ。证监会近期一连发布三份上市公司信息披露相关文件◈ღღ，全面修订这一规则◈ღღ。其中《上市公司信息披露管理办法》正在面向公开征求意见◈ღღ，截止时间为明年1月26日◈ღღ。

　　通过近期的处罚案例◈ღღ，我们能看出部分上市公司在信息披露上存在哪些问题？即将全面修订的信息披露制度◈ღღ，又将怎样进一步提高市场透明度？

　　以一家医药股份有限公司为例◈ღღ，该公司公告称◈ღღ，当地证监局在现场检查中发现◈ღღ，该公司于2020年4月把4900万元闲置募集资金用于购买银行大额存单◈ღღ，未履行信息披露义务◈ღღ，违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定◈ღღ。而在10个月前◈ღღ，该公司一方控股股东同样因未及时信披受到上交所监管警示◈ღღ。

　　中国证监会27日一连发布三份上市公司信息披露相关文件◈ღღ，就《上市公司信息披露管理办法》以及上市公司年报◈ღღ、半年报格式准则修订稿公开征求意见◈ღღ。同日◈ღღ，证监会就《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》公开征求意见◈ღღ，首次系统◈ღღ、全面出台专门规定◈ღღ，规范上市公司以及其他信息披露义务人信息披露暂缓◈ღღ、豁免行为sunbet官方网站◈ღღ，保护投资者合法权益◈ღღ。意在使规则范围更明确◈ღღ，市场透明度进一步提高◈ღღ。

　　本次修订落实强监管防风险要求◈ღღ，对客户供应商◈ღღ、公司治理◈ღღ、募集资金使用等重点信息强化披露要求◈ღღ，对于存在擅自变更募集资金用途◈ღღ、违规占用募集资金的公司◈ღღ，要求重点披露后续整改情况◈ღღ。同时◈ღღ，优化定期报告结构内容◈ღღ，减少冗余信息◈ღღ、突出重点内容◈ღღ，根据投资者阅读习惯◈ღღ，调整篇章布局◈ღღ，删除董事会exo仁川亚运会◈ღღ、股东大会相关披露要求◈ღღ，补充可持续发展信息披露◈ღღ、信息披露豁免与暂缓相关规定◈ღღ；调整监事◈ღღ、监事会相关职责◈ღღ，调整股东大会等相关表述◈ღღ，并根据新修订的《行政处罚法》◈ღღ，部门规章可以设定的处罚金额上限由三万元调整至十万元◈ღღ。

　　前海开源基金首席经济学家 杨德龙◈ღღ：证监会全面修订《上市公司信息规则》是“9调整”与“16变”◈ღღ，三大文件相比信披办法调整内容相对更多◈ღღ，一方面将近年来信息披露监管方面的一些新实践经验纳入其中◈ღღ，包括风险揭示◈ღღ、行业经营信息规范◈ღღ、非交易时间发布信息要求等◈ღღ。另一方面强化对部分重点事项的监管◈ღღ，涉及增加对上市公司信息披露外包行为的监管要求◈ღღ，优化重大事项披露试点◈ღღ，完善承诺对象范围等◈ღღ。

　　申博基金经理 邓奕超◈ღღ：其实我们跳开短期◈ღღ，拉长时间exo仁川亚运会◈ღღ，从近两三年来看◈ღღ，已经不断有制度方面的◈ღღ、底层方面的持续优化◈ღღ，像之前的股利分红◈ღღ，包括回购◈ღღ，在制度上面的优化直接体现在市场上◈ღღ。具体到信息披露的规则◈ღღ，对于不同的市场参与者来说有不同的影响◈ღღ，整体来说都是偏利好的◈ღღ。比如减少摩擦成本◈ღღ，提高内在的回报率等等◈ღღ，进一步在主动和被动之间的良性循环等等◈ღღ。所以◈ღღ，我认为这算是制度持续优化的一个缩影◈ღღ，对信心也好◈ღღ，对于长期的有效性也好◈ღღ，都是有利好的作用◈ღღ。

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